题:美国新增非农爆冷不改美联储鹰派取向

美国劳工部数据显示，经季节调整后，11月美国新增非农21万人，前值54.6万人，11月美国失业率4.2%，前值4.8%，11月美国劳动力参与率61.8%，前值61.6%，11月美国每小时工资率4.8%，前值4.9%。

11月美国新增非农数据等各项指标，好坏参半，就业市场改善步伐放缓11月美国新增非农数据放缓幅度超预期，主要受零售，酒店服务，教育保健服务业就业岗位下滑拖累一方面，美国疫情扩散抑制酒店服务，教育等服务业行业活动，另一方面，疫情下美国就业市场扭曲，不少行业面临招工难问题

从趋势看，美国就业市场仍存在改善动能从美国当周初次申请失业金人数四周均值继续处于低位，及最新公布制造业，非制造业PMI继续位于高景气区间，预示美国经济仍在扩张，就业市场改善仍具动能只要美国不再大面积封锁经济，则疫情扩散更多只是影响就业市场改善步伐

11月新增非农数据放缓不会改变美联储鹰派政策，但美国有望继续保持宽松金融环境。

一方面，美联储政策正常化尚未对就业复苏与金融环境构成影响美联储仍在通过回购工具回收过剩流动性，并且美国实际利率仍为负数，且处于历史低位，市场流动性依然宽松

另一方面，美国通胀压力实实在在奥密克戎毒株令美国防疫前景更加暗淡，供应链修复时间可能延长，用工短缺现象难以短期缓解等，物价压力仍大，而美国物价和房价的不断走高将明显削弱中低收入阶层生活水平

这种情况下，美联储需要有所作为，以平衡就业与来势汹汹的通胀压力美国就业市场受到疫情影响尚未恢复，美联储有望继续维持宽松金融环境为经济复苏提供支持

总体来看，11月新增非农数据爆冷对市场影响有限，美国就业或延续改善态势，市场流动性依然宽松。根据《华尔街日报》的报道，美联储董事长鲍威尔表示，每月1200亿美元的资产购买计划最早可能在11月2日至3日的下一次会议上下调，明年可能会加息。如果进展大体符合预期，委员会判断资产购买的步伐可能很快会放缓。。

值得关注的是，美国防疫，供应链修复时间，通胀和政策前景仍存在不确定性，未来市场分歧或加剧波动。