生猪价格在2021年处于低位，还在探索生猪养殖业务的海大集团也受到影响。

2月25日下午，海大集团发布了2021年业绩快报，预计公司2021年营业收入为867.40亿元，同比增长43.79%，净利润为16.01亿元，同比下降36.54%，基本每股收益0.97元，同比下降39.38%。国海证券10月19日发布研报称，首予海大集团买入评级。

《每日经济新闻》记者整理发现，海大集团分析2021年净利润波动原因有二，一是禽类及生猪养殖亏损，二是公司员工成本，财务费用上涨较大其中，海大集团去年出栏生猪200万头，亏损9亿—10亿元，全年新增员工7000多名，员工薪酬等费用同比增长超40%，同时财务费用增长约70%

在去年5月的股东交流会上，海大集团董事长薛华曾表示，未来，公司的饲料业务是核心，然后是种苗和动保，养殖业务属于种子业务，会下决心去做，但不会冒险。

净利润7年来首次下滑

在保持7年连续净利润增长的背景下，2021年，海大集团遭受生猪养殖业务拖累，营业利润，归母净利润等指标均出现下滑，其中，扣非归母净利润为15.23亿元，与2020年的24.6亿元相比，下滑幅度达到38.09%，归母净利润则是16.01亿元，下滑36.54%，均跌回2019年水平。

对2021年海大集团净利润造成较大影响的是生猪养殖业务海大集团在业绩快报中披露，2021年，公司生猪出栏约200万头，其中外购仔猪约130万头，占总出栏数量比超60%同时，因年初外购仔猪价格较高，下半年肥猪出栏价格低迷，亏损较大，全年生猪养殖经营归属于母公司净利润亏损在9亿元—10亿之间，对公司整体经营业绩影响较大

结合海大集团历史公告，公司在2010年前后进军生猪养殖板块，但发展一直较为谨慎，直到近几年，其生猪养殖板块规模才有较大增长其中，2019年生猪业务实现销售收入13.71亿元，同比增长53.36%，2020年生猪养殖业务实现收入37.94亿元，同比增长175.46%，当年生猪出栏量接近100万头从2021年数据来看，出栏量实现翻倍

不过，作为饲料领域的龙头，海大集团2021全年饲料对外销量约1877万吨，同比增长28%，同时全年实现营业收入867.40亿元，同比增长了43.79%，创下了历史新高在业绩快报中，海大集团表示，公司饲料销售规模，产品综合竞争力稳步增长

实际上，对于饲料销售，海大集团此前定下了到2025年实现4000万吨的目标，因此，2021年全年，海大集团员工增加7000多名，同比增加28%，公司全年员工薪酬等相关费用同比增长超过40%与此同时，因规模扩大借款金额增加，及国内贷款利率上升等原因，海大集团的财务费用增长约70%

董事长此前称养殖是种子业务，不会冒险

目前，海大集团尚未披露其2021年销售具体情况从海大集团2020年报披露来看，其饲料销售487.65亿元，占比为80.84%，农产品销售63.68亿元，占比10.56%，其中包含了种苗业务，生猪养殖，禽产业链业务和水产养殖业务收入，另外，动保产品销售6.65亿元，占比1.10%

对于2022年的生猪养殖计划，2021年7月的投资者交流会上，海大集团方面表示，公司在发展养殖业务的同时也一直在思考多大的养殖规模是合适的，何种养殖模式是最优的，目前公司也在摸索，借鉴更优的养殖模式，以后借助更优的养殖模式来实现公司生猪养殖业务的战略规划。风险提示:原材料价格上涨的风险；饲料销量不及预期的风险；猪价上涨不及预期的风险；公司业绩不达预期的风险等。

日前，在年度股东大会后，海大集团还召开了股东交流会，《每日经济新闻》记者也以股东身份参加当时，海大集团董事长薛华介绍，未来五年，公司饲料业务是龙头，是核心，然后是种苗和动保

薛华称，公司饲料业务在行业中有一定优势，发展势头良好，种苗，动保已建立基础，三者形成三位一体的关系，最终要达到的是公司整体优势的建立例如公司的虾蟹饲料，增长喜人，背后原因是公司饲料，种苗，动保产品的全面服务给养殖客户带来更大的养殖利润，吸引客户选择海大

当时，薛华还表示，养殖业务还是种子业务，在这个阶段我们能力还不够，行业很困难，我们不会去冒险，会下决心去做，但一定是把控风险放在第一位。

2月25日下午，记者也联系了海大集团董秘，但未能实现进一步采访。评级理由主要包括:1)营收维持高增态势，Q3业绩符合预期；2)猪价低迷，外购仔猪高成本拖累业绩；3)饲料主业发展亮眼，核心优势持续强化。。